VanEck: La rendición masiva de los mineros de Bitcoin significa que el mercado ahora está en el fondo

La potencia informática de Bitcoin disminuyó un 4% mensual y la ola de rendición de los mineros se extendió; VanEck señaló que los datos históricos muestran que este tipo de purga a menudo sienta las bases para el próximo mercado alcista.
(Resumen preliminar: Bitcoin no logró superar los 90.000 dólares estadounidenses y retrocedió, Ethereum se mantuvo en 3.000 dólares estadounidenses y el mercado de valores estadounidense subió en Navidad)
(Suplemento de antecedentes: MicroStrategy anunció la suspensión de la compra de Bitcoin la semana pasada: ATM recaudó 740 millones de dólares para reponer las reservas de efectivo, ¿las deudas y los dividendos son las necesidades más urgentes?)

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Bitcoin en el invierno de 2025 Las minas (Bitcoin) están a punto de cerrar. Los precios han bajado un 30% desde un máximo de octubre de 126.080 dólares, rondando los 88.400 dólares, y el sonido de los ventiladores de alta eficiencia en los centros de datos de Texas y Kazajstán está notablemente silenciado. El silencio, sin embargo, no es inaudito en Wall Street. Matt Sigel, director de investigación de la institución de inversión VanEck, cree que es este escenario de "rendición de los mineros" el que a menudo marca el punto en el que el mercado toca fondo.

Disminución del poder de hash y presión de costos: el termómetro digital de la ola de frío

Según el informe de VanEck, al 15 de diciembre, el poder de cómputo de la red Bitcoin ha caído un 4% mensual, que es la caída más dramática desde la reducción a la mitad en abril de 2024. Las principales razones incluyen el cierre de alrededor de 1,3 GW de capacidad de producción en China y el cambio de alrededor del 10% del poder de cómputo a una computación de IA más rentable. Los costos también se han ajustado simultáneamente. El análisis señaló que el precio de equilibrio de la electricidad de la máquina minera convencional Bitmain S19 XP ha caído de 0,12 dólares por kilovatio hora a 0,077 dólares, una caída del 36%. Muchas minas enfrentan pérdidas tan pronto como se activan y se ven obligadas a cerrar o vender equipos.

Backtesting histórico: las malas noticias se vuelven positivas con el tiempo

Los analistas de VanEck Matt Sigel y Patrick Bush rastrearon los datos desde 2014 y descubrieron que cuando la potencia informática muestra un crecimiento negativo en 30 días, el 65% de los retornos se volverán positivos en los próximos 90 días; Si el crecimiento negativo continúa durante 90 días, la probabilidad de que los rendimientos se vuelvan positivos en los próximos 180 días aumenta al 77%, con un aumento promedio del 72%. Matt Sigel señaló:

"Cuando los mineros de baja eficiencia salen y la potencia de cálculo disminuye, la dificultad de la minería se reducirá posteriormente, lo que permitirá que las ganancias de los mineros supervivientes se recuperen, reducirá la presión de venta del mercado y establecerá un fondo para los precios".

Reorganización de los chips en el punto más bajo del índice de miedo

El indicador de sentimiento del mercado cayó a 16, lo que se considera "miedo extremo". El margen de beneficio de producción del tenedor (SOPR) a corto plazo ha caído por debajo de 1,0, lo que indica que los chips especulativos están abandonando el mercado en su mayoría con pérdidas. Mientras tanto, el indicador técnico Hash Ribbon muestra un cruce, que se ha superpuesto con precios mínimos varias veces en el pasado. Las acciones de las empresas e instituciones soberanas son muy diferentes de las de los inversores minoristas: recientemente han aumentado sus tenencias de 42.000 BTC, y 13 países, entre ellos Argentina, Japón y Bután, todavía apoyan la minería, y los chips están pasando de los mineros de alto costo a los fondos a largo plazo.

Ruido macro y límites de riesgo

Si nos acercamos al nivel macro, la administración Trump sigue siendo amigable con los criptoactivos, pero la liquidez global todavía está limitada por la posibilidad de que el Banco de Japón aumente las tasas de interés. Algunos analistas como TradingShot advierten que Bitcoin puede no descartar una caída a 50.000 dólares en el corto plazo. El mercado puede fluctuar entre $80.000 y $95.000, pero el patrón histórico de los mineros capitulando con una alta tasa de ganancias no se ha roto. Cuando se cierre la capacidad de producción menos eficiente y parte de la potencia informática se transfiera a la IA, la base de la red que quede atrás será más resistente. Para los inversores a largo plazo, el silencio de las minas puede no ser sólo un frío invierno, sino una señal silenciosa de que las semillas de un nuevo ciclo están empezando a germinar.

A medida que el sonido de los ventiladores se detiene gradualmente, esta ola de purgas trae oportunidades para la revaluación de costos y actualizaciones de capacidad para el sistema Bitcoin. Si el ritmo de la historia vuelve a sonar, la rendición de los mineros puede que no sea el capítulo final, sino el preludio del próximo mercado alcista.