Fitch alerta que irá rebaixar as classificações de crédito dos bancos que detêm muito Bitcoin

Fitch alerta: Bank of America está acelerando sua implantação no blockchain e pode estar sujeito a um rebaixamento na classificação de crédito, e os custos de financiamento estão enfrentando pressão crescente
(Resumo anterior: CEO da Tether, Paolo Ardoino: A calúnia da S&P é nossa medalha de maior orgulho! Em resposta, o USDT foi classificado como uma "classificação de lixo")
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Em 7 de dezembro, horário do leste dos EUA, a Fitch Ratings)lançou um relatório de grande sucesso, apontando que os bancos dos EUA estão investindo ativamente em blockchain e ativos digitais depois que a administração Trump relaxou as regulamentações. Sem firewalls adequadas, as classificações de crédito poderão diminuir e os custos de financiamento aumentarão. Para Wall Street, foi um aviso mais frio do que uma noite de inverno em Manhattan.

Pressão de crédito por trás dos incentivos de taxas

Para grandes bancos como JPMorgan, Bank of America e Wells Fargo, blockchain significa roteamento de pagamento mais rápido, liquidação automática de contratos inteligentes e novas receitas de taxas. No entanto, a Fitch fez outro cálculo no modelo: se a exposição às criptomoedas for concentrada, as novas receitas estarão longe de ser suficientes para se proteger contra volatilidade, conformidade e riscos operacionais. O relatório diz:

"A receita estável de taxas não pode compensar a volatilidade, a conformidade e os riscos operacionais."

Quando a classificação de crédito for rebaixada, as taxas de juros para os bancos emitirem empréstimos interbancários, títulos seniores e financiamento no mercado de capitais aumentarão, comprimindo diretamente as margens de juros líquidas. Em outras palavras, pegar a moeda dos ativos digitais pode derrubar um grande cofre cheio de capital.

O efeito indireto das stablecoins que drenam os depósitos

O foco da Fitch e da Moody’s está na rápida expansão das stablecoins. Quando os clientes transferem depósitos em dólares americanos para stablecoins, a base de liquidez do banco é corroída, formando “desintermediação de depósitos”. Os emissores de stablecoins geralmente usam títulos do Tesouro dos EUA como reservas; se o pânico desencadear resgates em grande escala, os emitentes serão obrigados a vender obrigações do Tesouro e a pressão de venda terá um efeito contrário ao de todo o sistema financeiro através do mercado obrigacionista. Também emergiu a “dolarização sombra”, na qual os mecanismos de fixação de preços e de liquidação do dólar dos EUA são marginalizados, colocando minas terrestres a longo prazo para o domínio monetário da Reserva Federal.

A luz verde regulatória acena, a luz vermelha da classificação de crédito permanece acesa

Os sinais políticos estão mostrando fragmentação. Em Novembro, o Gabinete do Controlador da Moeda (OCC) emitiu uma carta interpretativa permitindo aos bancos deter pequenas quantidades de activos digitais para “fins operacionais”, aparentemente dando luz verde às redes de pagamento blockchain. No entanto, a Fitch sublinhou que sempre que as exposições se tornem “concentradas” ou “significativas”, serão deduzidos pontos do modelo de notação de crédito. Isto coloca os bancos num dilema: os grandes bancos com capital forte podem ser capazes de distinguir entre retornos e custos, mas os bancos pequenos e médios ansiosos por avançar podem não ser capazes de suportar o custo de uma descida da notação de crédito.

À medida que avança a "Lei GENIUS 2025", Wall Street deve manter um equilíbrio entre a adoção de novas fontes de rendimento e a manutenção da sua classificação de crédito. O relatório da Fitch traça uma linha clara: a inovação é possível, mas deve basear-se num rigoroso isolamento de riscos. Para os bancos, a questão agora não é apenas “podemos fazê-lo”, mas “quanto podemos fazer sem pagar custos de financiamento mais elevados”. Cada passo nesta trave de equilíbrio cada vez mais estreita desafia a reavaliação de risco, retorno e reputação de Wall Street.