Co-fondateur de Glassnode : la pression de « vente sans risque » de Bitcoin est levée et le marché reviendra au mécanisme de découverte des prix de l’offre et de la demande.

Negentropic, co-fondateur de Glassnode, une institution d'analyse de données en chaîne, a publié hier (26) un article sur la plateforme X, soulignant que le récent comportement des prix du Bitcoin (BTC) a montré des améliorations structurelles évidentes: le marché s'éloigne de l'état de compression précédent dominé par les bourses de couverture de produits dérivés, et la direction de l'évolution future des prix a progressivement changé dans une direction favorable.
(Résumé préliminaire: Kill! Bitcoin est tombé en dessous de 87 000 dollars américains, Ethereum a perdu 2 900 $, les ordres haussiers de Magee ont subi un nouveau revers et la baleine géante Bitcoin OG a perdu 56 millions de mg)
(Supplément de référence: Pourquoi Bitcoin n'a-t-il pas réussi à rebondir ? Bloomberg: Le prix de la devise a reculé de 30 %, créant une rare opportunité de «récolte de pertes fiscales» à la fin de l'année)

L'agence d'analyse de données en chaîne Glassnode, co-fondatrice de Negentropic, a publié hier (26) un article sur la plateforme X, soulignant que le récent comportement des prix du Bitcoin (BTC) a montré des améliorations structurelles évidentes: le marché s'éloigne de l'état de compression précédent dominé par les bourses de couverture de produits dérivés, et la direction de l'évolution future des prix a progressivement changé pour favoriser le côté haussier.

Observer un comportement constructif en matière de prix à tous les niveaux. Les replis se heurtent à des offres, et les récents plus bas sont toujours intacts.

Un changement important sous la surface: l'excédent de produits dérivés s'est finalement résorbé.

La plus grande expiration d'options $ BTC jamais passée avec environ…

— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) 26 décembre 2025

Le retracement a été repris et la structure des prix reste intacte

Negentropic a déclaré que d'après la tendance générale, le retracement de Bitcoin n'a pas connu de ventes de panique, mais a été repris à plusieurs reprises par les acheteurs. Le récent plus bas n'a pas été franchi à ce jour, ce qui montre que le marché dispose d'un certain consensus sur la fourchette de prix actuelle et que la structure des prix est toujours saine.

Dans le même temps, il a spécifiquement souligné que le cœur du changement dans la structure du marché réside dans le « soulagement de la pression sur les produits dérivés ». Récemment, Bitcoin a connu la date d’expiration d’option la plus importante de l’histoire, avec une valeur nominale d’environ 23,6 milliards de dollars. Negentropic a souligné qu'au cours des dernières semaines, l'énorme demande de couverture a maintenu les prix sous contrôle passif et que les tentatives de hausse étaient principalement dues à la rapidité de digestion du mécanisme de couverture, plutôt qu'à la pression de vente naturelle du marché.

Actuellement, à mesure que ce lot d'options expire, les fonds de couverture associés se retireront progressivement du marché, le prix du Bitcoin n'est plus « indexé » par la structure des dérivés et le marché entre dans une nouvelle étape de découverte des prix.

Lecture approfondie:avertissement de volatilité» La plus grande livraison d'options de 27 milliards de dollars de l'histoire a explosé aujourd'hui et Bitcoin est brièvement tombé en dessous de 87 000.

Les rendements de découverte des prix et la probabilité de poursuite à la hausse augmentent

Negentropic estime que lorsque les prix ne sont plus dominés par les transactions de couverture, le marché reviendra souvent au mécanisme de découverte des prix déterminé par l'offre et la demande. À l'heure actuelle, d'un point de vue structurel, le marché tend

Au niveau macro, Negentropic a en outre souligné que la masse monétaire américaine M2 continue de croître. Les dernières données montrent que le taux de croissance annuel de M2 a atteint 4,3% en novembre, avec une taille totale atteignant 22300 milliards de dollars, un niveau record pendant 21 mois consécutifs, et le niveau de l'eau est nettement plus élevé que le sommet de 2022.

En tenant compte de l'inflation, le M2 réel a toujours affiché une augmentation annuelle de 1,5 % et a augmenté pendant 15 mois consécutifs. Il a déclaré sans ambages que dans une perspective à long terme, la tendance à la dilution continue du pouvoir d'achat de la monnaie légale n'a pas changé, ce qui constitue également un contexte important pour soutenir le récit de la rareté des actifs. a rappelé aux investisseurs que pendant les vacances, ils souhaiteraient peut-être étendre l'horizon temporel et réexaminer la position du marché et les tendances à long terme