يعترف الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock علنًا بخطئه: إن عملة البيتكوين ليست مجرد جريمة، بل إنها أصل خوف شديد التقلب
أجرى لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، تحولًا عامًا في قمة DealBook التي استضافتها صحيفة نيويورك تايمز، حيث شرح للمراسل أندرو روس سوركين كيف تغيرت وجهات نظره حول العملات المشفرة بشكل أساسي خلال ثماني سنوات.
(ملخص أولي: إصدار BlackRock الأكثر نجاحًا لصناديق الاستثمار المتداولة في التاريخ: IBIT يجمع 50 مليار دولار أمريكي، وBitcoin 2025 يتحدى الوضع الذهبي)
(ملحق الخلفية: BlackRock Bitcoin ETF "IBIT" يربح أكثر من جميع أمواله، وأكثر من صندوق S&P 500 ETF الذي يبلغ حجمه عشرة أضعاف)
محتويات هذه المقالة
الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock لاري فينك في DealBook الذي استضافته صحيفة نيويورك تايمز. شكلت القمة تحولًا عامًا كبيرًا في الموقف. أثناء جلوسه جنبًا إلى جنب مع برايان أرمسترونج، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، على خشبة المسرح، شرح فينك للمراسل أندرو روس سوركين كيف تغيرت وجهات نظره حول العملات المشفرة بشكل أساسي خلال ثماني سنوات.
وصف فينك بصراحة تحوله من ربط Bitcoin بشكل مباشر بغسيل الأموال في عام 2017 إلى قيادة أكبر صندوق تداول فوري للبيتكوين (ETF) في العالم.
مثال عام واضح جدًا للتحول الكبير في تفكيري...عملية تفكيري تتطور باستمرار.
نتائج BlackRock IBIT: ثماني سنوات من النقد إلى احتضان
في أكتوبر 2017، قال فينك ساخرًا إن البيتكوين "تُظهر مدى ضخامة الحاجة العالمية لغسل الأموال". ويعكس التعليق بشكل كامل وجهة نظر وول ستريت السائدة بشأن العملات المشفرة في ذلك الوقت، والتي اعتبرت أن الفضاء مدفوع في المقام الأول بالنشاط الإجرامي والتحويلات المالية غير المشروعة. لقد ابتعد العديد من المستثمرين المؤسسيين عن البيتكوين، معتقدين أنها محفوفة بالمخاطر للغاية وتفتقر إلى التطبيقات العملية.
في السنوات الثماني التالية، تغيرت بيئة السوق والإطار التنظيمي والمشاركة المؤسسية بشكل كبير. لقد تطورت عملة البيتكوين تدريجيًا من أصل هامشي إلى أداة مالية تؤخذ على محمل الجد من قبل المستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط وشركات إدارة الأصول. لقد حققت شركة BlackRock نفسها تحولًا استراتيجيًا، حيث أدركت في النهاية أن Bitcoin وصناديق الاستثمار المتداولة الفورية تمثل فرصًا تجارية كبيرة وطلبًا كبيرًا من العملاء.
حصلت شركة BlackRock على موافقة الجهات التنظيمية من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في يناير 2024 لإطلاق واحدة من أولى صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة. حققت شركة iShares Bitcoin Trust ETF (رمز التداول: IBIT) نتائج مذهلة منذ إطلاقها، حيث سجلت أرقامًا قياسية متعددة في صناعة إدارة الأصول.
يتضمن الأداء المتميز لـ IBIT تدفقات صافية تراكمية تزيد عن 50 مليار دولار (بحلول نهاية عام 2024) وأصول ذروة تبلغ حوالي 70 مليار دولار، مما يجعلها أكبر صندوق استثمار متداول للبيتكوين في السوق. وقد سجل معدل نموها رقمًا قياسيًا لأسرع نمو في تاريخ إصدار صناديق الاستثمار المتداولة لشركة BlackRock، أي خمسة أضعاف ثاني أكبر صندوق استثمار متداول للشركة. والأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أن مكاسب IBIT تجاوزت الآن كل صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى المملوكة لشركة BlackRock، بما في ذلك صندوق S&P 500 ETF (IVV)، وهو أكبر بعشر مرات.
دمج التمويل التقليدي في الأصول المشفرة
يعكس موقف فينك القرار الاستراتيجي لشركة BlackRock باعتبارها واحدة من أكبر شركات إدارة الأصول في العالم، والتي شهدت طلبًا مستمرًا من العملاء على التعرض للبيتكوين وقررت تلبية هذا الطلب من خلال إطلاق صندوق استثمار متداول متداول (ETF) فوري. حضر برايان أرمسترونج، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، قمة DealBook جنبًا إلى جنب مع Fink، مع التركيز على موضوعات مثل الترميز ومستقبل المال. يعد التعاون بحد ذاته رمزيًا للغاية، ويمثل تحول البيتكوين من أصل هامشي موصوم إلى خيار استثمار مشروع يمكن إدراجه في المحافظ الاستثمارية المؤسسية وصناديق التقاعد وحسابات التقاعد الفردية.
تظهر أكبر مؤسسة مالية تقليدية في العالم جنبًا إلى جنب مع أكبر بورصة عملات مشفرة في الولايات المتحدة، وهو ما يمثل الاتجاه المتعمق للتكامل في مجالات التمويل التقليدي والعملات المشفرة. بالإضافة إلى BlackRock، أطلق مديرو الأصول الرئيسيون الآخرون مثل Grayscale وBitwise وFidelity وARK 21Shares وInvesco Galaxy وVanEck منتجات Bitcoin ETF الفورية الخاصة بهم، مما يمثل نقطة تحول حيث أصبحت صناديق Bitcoin ETFs منتجات مالية سائدة.
البيتكوين هي "أصل الخوف"
ولكن على الرغم من ذلك، لم يتحول فينك تمامًا إلى مؤيد قوي للبيتكوين. وبدلاً من ذلك، وصف بيتكوين بأنها "أصل الخوف" في قمة DealBook. وأشار إلى أن أسعار بيتكوين انخفضت بسبب الإعلانات عن صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والصين ونهاية محتملة للحرب في أوكرانيا.
إذا كنت تشتري عملة البيتكوين للتداول، فهي أصل متقلب للغاية. يجب أن تكون جيدًا حقًا في توقيت السوق، ومعظم الناس لا يجيدون ذلك.
يظهر هذا التعليق أن فينك لديه وجهة نظر أكثر دقة وواقعية تجاه البيتكوين - على الرغم من اعترافه بأهمية البيتكوين، إلا أنه لا ينظر إليها كاستثمار طويل الأجل خالي من المخاطر، بل كأصل شديد التقلب يتطلب إدارة احترافية.
التحديات طويلة المدى وديناميكيات السوق
ومع ذلك، فإن صافي التدفقات الخارجة من IBIT في نوفمبر هي أيضًا تذكير بأن اهتمام المستثمرين المؤسسيين بالبيتكوين ليس غير مشروط. وعندما تتغير ظروف السوق، أو تتراجع المخاطر الجيوسياسية، أو تتغير سياسات الاقتصاد الكلي، فسوف يقوم المستثمرون بتعديل مواقفهم بسرعة.
واجهت IBIT أيضًا تحديات كبيرة في صافي التدفقات الخارجية في نوفمبر 2024. حيث وصل صافي التدفقات الخارجية التراكمية لهذا الشهر إلى 2.3 مليار دولار، مع أكبر تدفقات خارجية في يوم واحد بما في ذلك 463 مليون دولار في 14 نوفمبر و523 مليون دولار في 18 نوفمبر. ومع ذلك، قال كريستيانو كاسترو، مدير التطوير التجاري في BlackRock، ردًا على صافي التدفقات الخارجة إن مدير الأصول ظل واثقًا في صندوق الاستثمار المتداول باعتباره "أداة سائلة وقوية". على الرغم من التدفقات الخارجية، لا تزال IBIT تمثل 45٪ من حصة السوق العالمية لصناديق Bitcoin المتداولة في البورصة.
عندما تقبل المؤسسات المالية التقليدية عملة البيتكوين، فمن المرجح أيضًا أن تقوم الحكومات والجهات التنظيمية بدمجها في الأطر المالية الرسمية. وقد يؤدي هذا إلى سياسة ضريبية أكثر وضوحا، وحماية أقوى للمستهلك، وتوحيد السوق بشكل عام. بمرور الوقت، قد تتطور عملة البيتكوين من أصل محفوف بالمخاطر إلى تخصيص قياسي في المحافظ الاستثمارية التقليدية. ص>
