تبيع ETHZilla، خزانة Ethereum، 24,291 ETH لسداد الديون: الانتقال من رمز DAT إلى رمز RWA
أعلنت شركة خزانة الإيثريوم ETHZilla أنها باعت 24,291 إيثريوم للاسترداد المبكر للأوراق المالية القابلة للتحويل المضمونة، وربحت ما يقرب من 74.5 مليون دولار أمريكي. لا تشير هذه الخطوة إلى أن الشركة تقوم بتسوية الديون بشكل نشط فحسب، بل تعلن رسميًا أيضًا أن القيمة المستقبلية ستهيمن عليها الإيرادات والتدفق النقدي لأعمال رمز RWA.
(ملخص أولي: إذا قامت شركة MSCI بحظر "أكثر من نصف شركات القيمة السوقية لـ DAT"، فهل سيؤدي ذلك إلى عمليات بيع بأكثر من 10 مليار دولار أمريكي؟)
(ملحق الخلفية: باعت ETHZilla 40 مليون دولار أمريكي في Ethereum لإعادة شراء الأسهم، فهل سيؤدي ذلك إلى تأثير متسلسل لعمليات بيع DAT؟)
محتويات هذه المقالة
شركة مدرجة في الأسهم الأمريكية أصدرت شركة ETHZilla Corporation (Nasdaq: ETHZ)، وهي الشركة التي تمتلك الإيثريوم (ETH) كأصل خزينة رئيسي لها، إعلانًا رسميًا من خلال منصة X في 22 ديسمبر 2025، تفيد بأنها باعت 24,291 ETH وحصلت على ما يقرب من 74.5 مليون دولار أمريكي من الأموال. وقالت ETHZilla إن هذه الخطوة تهدف إلى تمويل عمليات الاسترداد المبكر للسندات القابلة للتحويل المضمونة الممتازة.
كجزء من استرداد سنداتنا المتميزة القابلة للتحويل والمضمونة، باعت ETHZilla 24,291 ETH مقابل 74.5 مليون دولار تقريبًا. نحن نخطط لاستخدام كل العائدات أو جزء كبير منها لتمويل عملية الاسترداد. لوحة المعلومات أدناه تستثني النقد الموجود في الميزانية العمومية والذي… pic.twitter.com/c5HMDrf48X
— ETHZilla (@ETHZilla_ETHZ) 22 ديسمبر 2025
التحول إلى أعمال RWA
في الإعلان، أوضحت ETHZilla أنه سيتم استخدام جميع الأموال أو معظمها لاسترداد الأوراق النقدية، والذي من المتوقع أن يتم في 24 و20 ديسمبر على التوالي. اكتملت التسوية في 30 ديسمبر. وأشار الإعلان أيضًا إلى أن البيانات المعروضة على لوحة المعلومات ذات الصلة لم تتضمن النقد في الميزانية العمومية، والذي سيتم استخدامه حصريًا لهذا الاسترداد المبكر.
ذكرت ETHZilla أيضًا أن القيمة المستقبلية للشركة ستكون مدفوعة بشكل أساسي بنمو الإيرادات والتدفق النقدي لأعمال ترميز الأصول الحقيقية (RWA). ونتيجة لذلك، قررت الشركة إيقاف لوحة معلومات mNAV (قيمة صافي الأصول السوقية) على موقعها الإلكتروني اعتبارًا من تاريخ الإعلان. ولكن على الرغم من ذلك، تعد الشركة بمواصلة تحديث ميزانيتها العمومية بانتظام والإبلاغ عن أي تغييرات مهمة في ممتلكات خزانة ETH أو عدد الأسهم من خلال إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) ووسائل التواصل الاجتماعي.
يُنظر إلى هذا الإجراء على أنه خطوة رئيسية لشركة ETHZilla لتحسين هيكل رأس مالها وتصفية الديون وتسريع تحولها إلى أعمال رمزية RWA. أعلنت الشركة سابقًا عن خطط في أوائل ديسمبر لاسترداد مبكر لما يقرب من 516 مليون دولار من السندات القابلة للتحويل المستحقة في عام 2028.
انخفض سعر سهم ETHZilla بنسبة 63% هذا العام
وفقًا لبيانات Google Finance، عندما أعلنت ETHZilla عن إنشاء احتياطي إيثريوم هذا العام، ارتفع سعر سهمها ذات مرة. ومع ذلك، مع تراجع حماس السوق وانخفاض سعر الإيثيريوم، وصل سعر سهمها الآن إلى أدنى مستوى خلال العام. وقد انخفضت بنسبة 63% حتى الآن هذا العام، وتقلصت قيمتها السوقية إلى 116 مليون دولار أمريكي.
ظهور مخاوف في السوق
على الرغم من أن ETHZilla هذه الخطوة جزء من إدارة راسخة للديون و خطة تحويل الأعمال، ولكن لا تزال هناك مخاوف في السوق. وقد فسر بعض المستثمرين بيع 24,291 إيثريوم على أنه انعكاس للصعوبات التي تواجهها شركات خزينة الأصول الرقمية (شركات DAT) خلال فترة الانكماش الحالية في سوق العملات المشفرة.
بينما تقوم ETHZilla ببيع ETH، يبدأ السوق في القلق بشأن اثنين من المخاطر المحتملة الرئيسية: أولاً، يشعر المستثمرون بالقلق بشأن ما إذا كانت ETHZilla ستخفض ممتلكاتها بشكل أكبر في المستقبل، أو حتى تقوم بتصفية جميع خزينة ETH المتبقية للتعامل مع ضغوط أسعار الأسهم أو احتياجات رأس المال؛ ثانيًا، إذا انتشر هذا السلوك بين شركات DAT الأخرى، فقد يؤدي إلى ضغوط بيع هائلة، ويكون له تأثير أكبر على سوق التشفير بشكل عام، بل ويؤدي إلى تأثير متسلسل، مما يؤدي إلى تفاقم تقلبات الأسعار وتراجع ثقة المستثمرين. ص>
